Fusione Gemina-Atlantia, chi ci guadagna di più?

AcomeA PMItalia Fusione Gemina-Atlantia, chi ci guadagna di più?

I management di Gemina, Atlantia e Sintonia (la holding che controlla il 36% di Gemina e il 46.4% di Atlantia) stanno lavorando sugli aspetti tecnici dell’eventuale fusione tra Gemina e Atlantia per potere presentare l’operazione ai rispettivi CdA, convocati a febbraio per decidere. Non si può inoltre escludere che le società potrebbero decidere di posticipare la decisione dopo le elezioni politiche. Pensiamo che la fusione potrebbe essere positiva per Gemina poiché: 1) la nuova entità potrebbe beneficiare di migliori condizioni di finanziamento (Gemina ha un costo medio del debito di ca. 7.5% vs. 4.2% di Atlantia); 2) Gemina potrebbe beneficiare di un concambio di fusione più favorevole vista la sua market cap più piccola (EUR1.6bn vs.EUR9.2bn) e del miglior sviluppo del traffico aereo rispetto a quello autostradale; 3)Gemina potrebbe ridurre lo sconto legato alla bassa liquidità del titolo.

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