23/11/2011
Il rialzo dei tassi sui conti pubblici
AcomeA 12 MesiIn questi giorni si parla molto spesso della sostenibilità del debito pubblico italiano a fronte del rialzo dei rendimenti sui Btp. Va ricordato che il maggiore onere sulla spesa per interessi è funzione non solo del livello dei rendimenti ma anche della loro permanenza su alti valori. Il rialzo dei tassi di interesse, infatti, si riflette solamente sui titoli di nuova emissione e, con un ritardo medio di 6 mesi, sui vecchi Cct indicizzati ai Bot (attualmente il Tesoro è passato ad emissioni di Cct indicizzati all'Euribor). Il contributo alla spesa per interessi derivante da Btp emessi negli scorsi anni, anche in periodi che hanno visto tassi molto bassi, rimane sostanzialmente invariato.