01/05/2024

Report Engagement: La SIA

Continua l’attivismo del fondo AcomeA PMItalia ESG, volto ad aiutare le PMI italiane a prendere consapevolezza delle dinamiche ESG, a misurarle e comunicarle al mercato nel miglior modo possibile. Il processo di ingaggio continua con La SIA, neo quotata su Euronext Growth Milan da agosto 2023 e quarta società oggetto di engagement per quest’anno.

La SIA opera nel settore della consulenza ingegneristica e del design, ed è specializzata nella progettazione di infrastrutture critiche in vari settori di applicazione come telecomunicazioni, edilizia civile, infrastrutture di mobilità e degli impianti energetici.

La SIA opera mediante l’impiego di tecnologie all’avanguardia e know-how specifici, tra cui l’impiego di BIM (Building Information Modeling) e digital twin. L’attività di consulenza include lo svolgimento dell’adeguata due diligence e ispezioni nonché l’utilizzo di soluzioni software specifiche su misura dei bisogni dei clienti. La società ha sede a Roma e uffici a Cagliari, Catania, Genova, Milano e altre città italiane allo scopo di coltivare una relazione più stretta e vicina con i clienti; inoltre, opera in Albania attraverso la subsidiary Seven Consulting SHPK. Asset fondamentale per La SIA è il capitale umano altamente specializzato, e ciò si riflette nell’esperienza e competenza del management acquisita in particolare dalla passata esperienza in Ericsson Telecomunications. La SIA si è quotata su EGM ad agosto 2023, raccogliendo €6mn.

Di seguito un breve riassunto dei dati finanziari al 2023:

Osservando i risultati al 2023, La SIA riporta fatturato in crescita e una lieve contrazione dell’EBITDA, il cui margine sul fatturato rimane comunque intorno al 20%.

La società investe molto in Ricerca & Sviluppo, focalizzandosi su progetti ad alto contenuto tecnologico principalmente finanziati attraverso bandi di Unione Europea o regionali/nazionali, e in collaborazione con università ed entità accademiche. Alcuni esempi di progetti di R&D includono strumenti per predire in modo dinamico il rischio di incendi forestali nelle zone dove sono collocate infrastrutture TLC, oppure lo sviluppo di una piattaforma ICT innovativa per supportare il processo di efficientamento energetico di asset immobiliari.

Strategia di Sostenibilità
La società pubblica Report di Sostenibilità già da due anni (prima dell’IPO) e possiede svariate certificazioni. Molti progetti sviluppati da La SIA hanno impatti ed esternalità positive dal punto di vista ambientale e sociale (es. per progetti legati ad efficientamento energetico). 
Andiamo ora a vedere l’impatto e l’impegno della società nei tre pilastri ESG:

ENVIRONMENT
La SIA misura e comunica il proprio impatto ambientale in termini di emissioni e consumi di energia elettrica, carburante e di acqua nel proprio Report di Sostenibilità; vengono inoltre comunicate le emissioni Scope 2 GHG. Dal momento che La SIA non svolge attività di produzione e realizzazione di infrastrutture ma concentra la sua attività nelle fasi iniziali legate alla progettazione, la società non ha un impatto ambientale diretto di dimensioni rilevanti. Dal 2021 si evidenzia l’incremento progressivo nell’uso di combustibili alternativi da parte del parco auto aziendale.

La società possiede le seguenti certificazioni:

SOCIAL
Alla fine del 2022 La SIA conta 50 dipendenti, in aumento rispetto ai 43 del 2021. Analizzando la ripartizione della forza lavoro per categoria si evidenziano impiegati per l’82%, manager 10% e alrti lavoratori (per esempio tirocinanti) per il restante 8%. Il 40% dei dipendenti sono donne, mentre il 58% ha età compresa tra i 30 e i 50 anni, con età media della forza lavoro di 42 anni. Il 90 % dei lavoratori è inoltre assunto a tempo indeterminato, mentre il tasso di turnover a fine 2022 è in aumento rispetto all’anno precedente e pari al 37%.

La formazione dei propri dipendenti è un aspetto fondamentale per La SIA, la cui attività richiede competenze specializzate; pertanto, la società eroga corsi di formazione ai dipendenti, per esempio legati alla tecnologia BIM.

In merito alla supply chain, La SIA adotta un sistema di valutazione basato su uno score che considera requisiti amministrativi, tecnici e di qualità. La società spesso si avvale di competenze esterne in determinati ambiti, legate all’attuazione di singoli progetti. 

I clienti principali della società sono privati operanti in vari settori (es. Telecom Italia, Poste Italiane, Iren ecc…) oppure comuni ed enti della PA raggiunti tramite gare pubbliche e bandi. Nel 2022 il 68% del fatturato è stato generato da clienti attivi nel settore delle telecomunicazioni. 

GOVERNANCE
Di seguito una rappresentazione della compagine azionaria attuale:

Alla fine del 2023, La SIA ha un capitale sociale di €2mn composto da 5.566.500 azioni ordinarie, senza indicazione del valore nominale. La società è controllata dai fondatori attraverso le proprie holding per il 72% cumulato, mentre il restante 7,5% è posseduto da un investitore istituzionale (Next Stage AM) e il restante 21% è flottante per il mercato.

Di seguito un breve riassunto sulla Governance della società:

L’attuale CDA è stato nominato a luglio 2023, e al momento non prevede la separazione tra i ruoli di presidente e CEO (entrambi ricoperti da Maurizio Ciardi). All’interno del board vi è un membro indipendente, e sono rispettati criteri di diversità di genere (un membro su quattro è una donna).  Inoltre, La SIA ha adottato il Modello 231/2001.

ATTIVITÀ DI ENGAGEMENT E CONCLUSIONI

La SIA offre soluzioni avanzate nel settore della progettazione e design di infrastrutture critiche nei campi di telecomunicazioni, ingegneria civile, energia e mobilità. Nonostante la ridotta dimensione e la recente quotazione, la società appare particolarmente virtuosa dal punto di vista della sostenibilità: pubblica già Bilanci di Sostenibilità da due anni, possiede varie certificazioni relative a temi ambientali e sociali. Inoltre, eroga corsi di formazione ai propri dipendenti, le cui competenze e l’alta specializzazione rappresentano uno degli asset principali per l’attività svolta da La SIA; tuttavia, è da segnalare l’alto turnover del personale riportato nel report di sostenibilità. La SIA intraprende svariati progetti di ricerca e sviluppo, spiegati dalla società in modo dettagliato, dei quali potrebbe altresì migliorare la disclosure dal punto di vista quantitativo.
L’aver riconosciuto l’importanza della transizione sostenibile e l’aver intrapreso varie attività in tal senso rappresenta un vantaggio per La SIA nel processo di creazione di valore per i propri stakeholders, anche nei confronti dei propri competitor.

SCORE ESG
Di seguito presentiamo il punteggio e lo spaccato per voce del nostro score proprietario ESG. Ad oggi, La SIA ha un rating A. Tramite i nostri interventi puntiamo a migliorare il rating della società e a renderlo maggiormente visibile alla comunità finanziaria.

Analisi a cura del portfolio manager  di AcomeA Simone Benini